美债上限协议达成的恶果开始显现，目前已有1500亿美元流动性被吸走，市场恐将掀起“风暴”，美联储这一紧缩政策走到尽头了？

根据机构经纪和咨询公司Strategas的数据，自本月早些时候国会暂停债务上限以来，市场流动性已经减少了1500亿美元。

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Strategas在周四的一份报告中将流动性下滑归因于财政部发行新债券和美联储缩减资产负债表的量化紧缩计划（QT）。

新达成的债务上限协议为财政部发行更多国库券扫清了道路，这将有助于恢复政府的现金储备。但购买这些国库券的资金来自金融市场，Strategas表示，美联储的逆回购计划（类似于短期贷款）并不能抵消新发行国债带来的流动性损失。

与此同时，美联储一年前开始的QT计划，允许债券到期后从资产负债表上剥离。Strategas表示，通过财政部普通账户的联邦支出也无法抵消QT带来的流动性压力。

报告发现，流动性正在加速减少，月初迄今减少的1500亿美元的流动性中，有一半发生在过去三天。

Strategas政策研究主管克利夫顿（Dan Clifton）表示：“投资者普遍已经忘记了这件事，因为股市并没有立即出现负面反应。我认为这可能会给市场造成出其不意的冲击。”

他认为，大规模的流动性损失可能逆转科技和通讯公司等股票近期的优异表现，而建筑类股票的表现则有望改善。克利夫顿称：“对我来说，这是一个真正重大的金融市场事件。”

他警告称，从金融体系中抽走流动性也可能导致更多的银行倒闭，并补充称，他预计这种风险最终将迫使美联储放慢QT的步伐。

资金将继续从金融市场中抽离。Strategas估计，到8月底，仅美联储的QT计划就将吸走2000亿美元的流动性。

该报告称，“流失的资金可能会超过预期，因为至少部分国债的购买资金将来自银行准备金，而非逆回购。这是对QT效应的补充”。

与此同时，美国财政部预计将继续大举发债，Strategas预计50%的国债将由银行准备金“接盘”，这将降低流动性。

德意志银行的分析师在本月早些时候的一份报告中估计，财政部将在2023年剩余时间发行1.3万亿美元的美债，使全年发行量达到约1.6万亿美元。该行预测，仅从6月到8月的三个月里，累计发行量就可能达到8000亿美元。