5月26日上午，五粮液（000858）（SZ000858，股价170.1元，市值6603亿元）在四川宜宾召开2022年年度股东大会。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦，股份公司副董事长、总经理蒋文格等公司董事、监事、高管出席大会。

不同于往年，本届股东大会现场热度极高，包括私募大佬林园等均出席会议并提问。《·将进酒》记者粗略统计，现场参与的投资机构代表及个人投资者等超300人。

五粮液2022年年度股东大会现场

(资料图片)

曾从钦表示，过去一年，公司实现了稳定增长和布局长远“双统筹”，经济总量和发展质量“双提升”，继续保持了稳中有进、稳中向好的稳健发展势头。公司实现营业收入739.69亿元、同比增长11.72%；实现归属于上市公司股东净利润266.91亿元、同比增长14.17%。营收、利润总额连续7年保持两位数增长。

会议现场，公司管理层对投资者关于分红、核心产品动销、系列酒等未来发展规划作了解答。

将巩固提升第八代五粮液千元价位带核心大单品地位

2022年，公司实现营收739.69亿元，同比增长11.72%；归母净利润266.91亿元，同比增长14.17%。2023年第一季度，实现营收311.39亿元，同比增长13.03%；归母净利润125.42亿元，同比增长15.89%。

产品方面，去年，五粮液产品实现营收553.35亿元，同比增长12.67%。五粮液产品的稳定增长是公司业绩增长的主要动力，第八代五粮液作为公司核心产品之一，产品未来价格目标是市场关注的重点。

曾从钦表示，未来五粮液将深化供给侧结构性改革，持续完善“1+3”产品矩阵。即巩固提升第八代五粮液千元价位带核心大单品。坚持经典五粮液的核心战略产品地位，针对性推出限量定制版经典系列产品；巩固树立“王冠上的明珠”501五粮液价值标杆，有序推动申购工作；坚持品质导向、风味导向、健康导向，加大高端个性化文化酒产品开发力度，着力提升五粮液·紫气东来、生肖文化酒、陈年五粮液的影响力。

大会现场提问环节，在投资者问及公司第八代五粮液未来的量价策略时，五粮液股份公司副总经理刘洋表示：“公司坚持有量才有价，有价才有市。区域市场计划量要与本市场需求相匹配，经销商计划量要与其真实动销能力相匹配，同时通过数字化营销等科学调控手段，逐步地提升价值价格回归，确保市场良性发展。”

南京证券（601990）在5月19日的研报中认为，第八代五粮液为千元价格带品牌力最强的大单品，即使在消费场景受限的情况下，依然牢牢站稳龙头地位。在消费逐步复苏的背景下，五粮液成为行业量价风向标。全年来看，第八代五粮液放量叠加文创酒等非标产品提升产品结构，针对总团购渠道拓展优化渠道布局，保障公司双位数增长。

值得一提的是，公司今年拟向全体股东每10股派37.82元（含税），现金分红总额为146.80亿元，分红比例为55%，分红金额再创新高。近八年来，五粮液分红率维持在50%左右。自1998年上市至今，公司累计实施了21次现金分红，分红金额共计760亿元，是上市以来募集资金总额的19倍。在深市白酒公司中，五粮液累计现金分红额排名第一。

对于投资者提出的公司未来分红比例的问题，曾从钦表示，五粮液始终秉持“为消费者创造美好，为员工创造幸福，为投资者创造良好回报”初心使命，坚持在企业高质量发展下，继续与大家共享发展成果，逐步提高分红比例。

曾从钦还表示，中国白酒已经进入结构性增长的周期，随着中等收入和高净值人群的增加，市场对高端白酒的需求也在增长。整个高端白酒，特别是千元价格带的市场供给还是偏紧。他指出，五粮液未来将实心干事、科学作为，以“稳”应变、以“进”固稳，拔节起势，实现质的有效提升和量的合理增长，以企业长期稳固的高质量发展和实实在在的更好业绩回报投资者的信任和支持。

“五一”动销旺盛，未来将大力拓展直营渠道

过去一年多以来，行业经过深度调整，库存与动销一直是行业最为关注的焦点。作为春节后的首个消费旺季，现场亦有投资者问及公司五一期间公司产品动销情况。

刘洋对此回答道，公司产品动销从今年年初开始持续增长，增速非常快。今年至今，公司26个营销大区的销售都实现了两位数的增长，很多大区实现了20%以上的增长。“‘五一’期间，五粮液线下动销同比增长约100%，线上动销同比增长约150%。”公司动销旺盛，产品开瓶率也很高，所以库存消化很快。

2022年，公司经销模式实现营收404.92亿元，同比增长7.19%，直销模式增长明显，实现营收270.7亿元，同比增长13%。经销商方面，全国各区域经销商数量稳步增长，截至报告期末，经销商共3144家。其中五粮液经销商2489家，比上年同期增加435家。

对于未来渠道的建设，曾从钦表示，主要从持续优化传统经销商结构、大力推进直营渠道建设以及加强新兴创新渠道建设3个方面拓展渠道建设的广度。同时构建“消费圈层+消费场景”的市场拓展培育新模式。

具体来看，优化经销商结构方面，强化五粮液优质经销权的稀缺性，提升优质经销商的收益，坚定不移扶商、优商、强商。直营渠道建设方面，“三店一家”即“五粮浓香、和美万家”重点形象店、五粮液专卖店、文化体验店、五粮液酒家；完成第五代专卖店推广建设，加快推进智慧门店建设，持续加大空白市场布局、新增300家专卖店；加快建成千企直销网络，从内购会、标品定制等维度加强团购考核。

集中力量打造系列酒大单品

2022年五粮液系列酒收入122.3亿元。按照规划，预计到“十四五”末，五粮液系列酒营收要力争突破200亿元。因此，未来系列酒的增长也备受关注。

会上，某券商分析师提出，春节以后，行业层面100元～300元价格带的消费有不错表现，公司在五粮浓香产品上未来有哪些发展规划？

五粮液2022年年度股东大会现场

对此，五粮液股份公司副董事长张宇回复道，“五粮浓香产品作为公司双轮驱动的重要组成部分，2023年要按照公司的战略安排部署，继续坚持‘三性一度’‘三个聚焦’的原则，集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄这些大单品，根据品牌的调性以及差异化、精准化的销售政策，进一步提升品牌形象、品牌价值和市场份额。”

同时，张宇还向投资者透露了五粮浓香核心产品近期的市场情况。“今年五月，五粮春的开瓶率非常好，创造了五粮春历史最高开瓶纪录，单日扫码最高超过10万瓶。”

对于五粮浓香市场具体打法，张宇进一步表示：“主要分为三项重点工作，第一项就是市场的分级分类的深度建设；第二消费者全程全员的全面培育；第三营销销售方式的创新。”

张宇表示，通过这几个重点工作推动市场规模、市场效率进一步提升，以更好的业绩来回报公司消费者的厚爱、信任和支持。